哈繼銘中國民生銀行“2009非凡財富名家講座”上周六在南京舉行，中金公司首席經(jīng)濟學家哈繼銘在講座上表示，目前中國經(jīng)濟回暖態(tài)勢已經(jīng)確立，明年經(jīng)濟增長將更趨平衡，為中國股市樓市的上漲提供更為堅實的基礎。但是，由于資金泛濫，股市樓市已開始出現(xiàn)泡沫風險，一旦美國經(jīng)濟出現(xiàn)通脹，美元開始加息，資產(chǎn)價格泡沫風險將會破滅，不過在此之前，仍難以阻擋國內(nèi)股市樓市趨勢性上漲。
論宏觀
美金融危機已結(jié)束
在談到當前經(jīng)濟形勢時，哈繼銘認為，眼下中國經(jīng)濟增長轉(zhuǎn)好，美國、歐洲、日本等經(jīng)濟也逐漸轉(zhuǎn)好，為全球經(jīng)濟復蘇營造了一個好的環(huán)境。美國經(jīng)濟也與房地產(chǎn)密切相關，最新公布的數(shù)據(jù)顯示，美國房價已開始止跌，庫存減少、銷售增加，這說明美國這次金融危機差不多結(jié)束了。在這種外部環(huán)境下，上半年中國經(jīng)濟增速是全球最快的，因此今年保八沒有問題。明年受房地產(chǎn)投資大幅提升、出口顯著回暖等因素的支撐，經(jīng)濟增速將進一步加快至8.6%。
中國未來經(jīng)濟更平衡
哈繼銘表示，今年中國經(jīng)濟增長主要靠投資，拉動經(jīng)濟的“三駕馬車”中的另外兩駕，即消費和出口對經(jīng)濟增長的貢獻很小，甚至還是負的，經(jīng)濟增長很不平衡。明年情況會改善，出口會止跌回升，推動GDP增長。但出口不會恢復到原來的狀況，因為即使美國經(jīng)濟復蘇了，也不會像以前那樣繁榮。“美國經(jīng)濟的明天會比現(xiàn)在好，但不會比昨天好�！惫^銘說，因為明年美國將進入老齡化社會，勞動力人口比例開始下降，而且目前美國負債比例過高，未來肯定要增稅，因此經(jīng)濟增速會減緩，對中國的需求也會減少。
“未來中國經(jīng)濟地區(qū)發(fā)展也會更加平衡�！惫^銘表示，根據(jù)對美國多個州的經(jīng)濟發(fā)展研究發(fā)現(xiàn)，從長期來看，經(jīng)濟不發(fā)達地區(qū)最終會趕上發(fā)達地區(qū)，目前我國中西部地區(qū)的經(jīng)濟增速已超過東部，中西部“追趕效應”正在顯現(xiàn)，這也是中國經(jīng)濟未來發(fā)展的一大動力。
談市場
價格泡沫風險上升
“只要中國人口紅利還存在，中國資產(chǎn)價格就還要上升�！惫^銘表示，中國勞動力人口占總?cè)丝诒壤龔纳鲜兰o80年代開始上升，推動經(jīng)濟高速增長，這個時期工資和利率水平都比較低，與日本上世紀60年代相同，但是，預計中國人口紅利將于2015年步入拐點，之后開始下降。因此，中國資產(chǎn)價格未來5到 10年可能還會比較堅挺，但之后就會有波動和調(diào)整�！叭丝诩t利拐點過后，買房人會開始減少，房價可能會下跌�！彼硎尽！澳壳爸袊Y產(chǎn)價格已出現(xiàn)泡沫�！� 哈繼銘表示，當前全球經(jīng)濟形勢與1997年亞洲金融危機前非常相似，當時美國經(jīng)濟剛剛從衰退開始復蘇，美元開始加息，大量資金回流到美國，導致之前被資金推高的東南亞股市樓市出現(xiàn)暴跌，現(xiàn)在也有很多美元投資于中國，導致資產(chǎn)價格大幅上漲，一旦美國經(jīng)濟復蘇，美元升值，不僅這些錢會回去，國內(nèi)資金也會跟著流到美國，泡沫將會破滅，股市、樓市大跌。
泡沫何時破滅看美元
“不過，泡沫短期還不會破滅�！彼A計，今年11月份中國CPI指數(shù)將會變?yōu)檎龜?shù)，明年通脹率為3.5%，但美國通脹和加息可能要2011年才會來，因此即使中國在通脹發(fā)生后采取貨幣緊縮措施，但由于美國貨幣仍比較寬松，中國的緊縮措施不會起到很好的效果，資產(chǎn)價格仍會繼續(xù)上漲�！耙虼耍顿Y者現(xiàn)在應該關注的是，美國何時會擰緊水龍頭，收緊貨幣，美國新的科技革命何時出現(xiàn)，一旦你看到這些情況出現(xiàn)，美元就會大幅升值，國內(nèi)投資者就要謹慎了。”
話機會
股市樓市趨勢仍上漲
“由于貨幣短期內(nèi)還難以真正緊縮，因此中國股市、樓市還會趨勢性上漲�！惫^銘表示，短期看，投資者應關注下半年出口是否有明顯好轉(zhuǎn)，如果好轉(zhuǎn)，航運、港口、造船和集裝箱等行業(yè)上市公司有投資機會，而且，從事出口服務的上市公司會比出口產(chǎn)品制造的上市公司漲得更快。中西部地區(qū)的房地產(chǎn)上市公司也有投資機會，因為中西部經(jīng)濟發(fā)展最終會與東部趨同，房價肯定要漲，比如重慶，房價只有上海的1/5，但當?shù)乩习傩盏氖杖肟刹恢股虾Ｈ说?/5。新能源行業(yè)大家也要關注，現(xiàn)在美國股市中新能源占的比重很大，一旦美國科技革命從新能源行業(yè)取得突破，新能源股肯定大漲，就像當年的網(wǎng)絡股一樣，屆時國內(nèi)股市新能源企業(yè)也會有很大機會。在美國加息之前，美元還會進一步下跌，因此，無論是石油、黃金、銅、鋁等大宗商品，還是糧食等農(nóng)產(chǎn)品[11.50 -4.25%]，都會繼續(xù)上漲，尤其是農(nóng)產(chǎn)品上市公司�！坝捎诿涝H值，國際油價兩年后很可能再次突破100美元，甚至回到140美元的高點�！�
買不起房可以先租
如果房價繼續(xù)上漲，買不起房子的人怎么辦？哈繼銘表示，有人擔心房價上漲會造成社會不公平，其實現(xiàn)在雖然房價在漲，但房屋租金沒漲，因此買不起房子的人完全可以租房居住，讓有錢人去買高價房子，然后自己再用低價去租，等中國人口紅利過了拐點，房價大跌后再去買�！胺績r是市場決定的，政府不大可能通過打壓房價達到社會公平的，而是會通過發(fā)展經(jīng)濟，提供公平的就業(yè)機會，增加老百姓收入等措施，讓老百姓買得起房子�！彼J為。
