2012年11月、12月間，隨著安倍晉三在日本首相大選前后明確支持貨幣寬松，海外對沖基金自2008年以來首次高歌猛進、大舉挺進日元，其中，巨頭索羅斯基金管理公司更是賺得盆滿缽滿——利用日元貶值獲利10億美元。
對沖基金的表現(xiàn)讓人惴惴不安，而日元貶值遠未呈現(xiàn)扭轉(zhuǎn)跡象，令貨幣已經(jīng)被動升值的韓國、泰國等亞洲國家都捏著一把汗。大量套利資金流入新興市場，“大鱷”會不會隨之掀起更大的風浪？
對此，美國外匯交易者協(xié)會及外匯經(jīng)紀商美國利德的掌舵人余莽(Wave Yu)并不樂觀：“索羅斯在上世紀90年代的表現(xiàn)讓業(yè)界對今日局勢的走向更加擔憂。”
1997年的亞洲金融 風暴會不會再次上演？
貨幣困局
“理解亞洲貨幣，關(guān)鍵在日元走向。”余莽在上世紀90年代是某銀行的外匯交易員，是時，該銀行投資了喬治·索羅斯旗下的量子基金。
銀河期貨宏觀經(jīng)濟首席顧問、曾任英國某對沖基金經(jīng)理的付鵬與余莽的判斷部分重合。付鵬向《經(jīng)濟觀察報》記者描述，部分基金經(jīng)理人亦認為，日本的經(jīng)濟疲弱與其人口結(jié)構(gòu)密切相關(guān)，而此前出臺的相關(guān)政策無力拉動日本經(jīng)濟強力復(fù)蘇。欲使日本經(jīng)濟走出通縮陰霾，需施行極度寬松的貨幣政策，而劇烈寬松必然伴隨貨幣貶值。
隨著亞洲開發(fā)銀行前行長黑田東彥3月20日就任日本央行行長，業(yè)界對日本延續(xù)寬松貨幣政策以達到2%的通脹目標更加篤定。而在日本近期日元猛跌、股市狂漲之后，瑞穗實業(yè)銀行經(jīng)濟學(xué)家唐鐮大輔等人預(yù)測，日元貶值第二季將拉開大幕。
3月22日亞市盤中，美元兌日元震蕩下行，交投于94.90一線。以“日元先生”著稱的前日本財務(wù)省官員榊原英姿亦指出，今年以來，日元相對美元貶值接近11%。如果美元對日元突破100，那么下一個目標將是130，這對日本經(jīng)濟來說是個高風險。榊原英姿稱，日元對美元在90~95之間對經(jīng)濟是最有利的。他估計美元對日元匯價近期將在92~98這一區(qū)間作箱體波動，短期內(nèi)沖上100大關(guān)的可能性不大。
日元主動貶值客觀上已經(jīng)造成其他亞洲國家貨幣的相對升值，2012年第四季度，韓元、泰銖對日元匯率已分別上漲16.5%和12.1%，錄得15年以來最大季度漲幅，近期泰國監(jiān)管機構(gòu)表態(tài)可能會通過降息讓泰銖貶值。
韓國也面臨著類似壓力。國際外匯咨詢公司美國匯盛的一位交易人員對《經(jīng)濟觀察報》記者強調(diào)，在一國貨幣尚未在全球建立起競爭力的情況下，該國政府主動讓貨幣貶值其實會損傷該國公信力，有損國家未來利益。
余莽判斷，這將是一場短期政策與長期布局的博弈。
