良知--中國(guó)黃金占外儲(chǔ)比例僅為1.6% Post By：
中國(guó)外匯儲(chǔ)備當(dāng)局對(duì)于黃金依然冷漠。7月9日，黃金再次成為熱點(diǎn)。一是第一財(cái)經(jīng)（微博)的8集電視專題片《黃金時(shí)代》正式開播，在該片中，來(lái)自全球的200多位專家就黃金在人類文明演變中的重要作用，特別是黃金與全球貨幣體系穩(wěn)定性的關(guān)系，進(jìn)行了全面深入的探討注；二是世界黃金協(xié)會(huì)公布了2011年度世界各國(guó)央行的黃金儲(chǔ)備排行榜。2011年度，中國(guó)央行未新增黃金儲(chǔ)備。中國(guó)黃金占外儲(chǔ)的比例僅為1.6%，其僅為全球央行平均水平11.6%的0.138；是現(xiàn)代金融業(yè)發(fā)源地歐洲平均水平的0.0257；是美國(guó)的近1/50。其比例在全球黃金儲(chǔ)備前40名國(guó)家中倒數(shù)第一，倒數(shù)第二少的印尼為3.1%。中國(guó)黃金占外儲(chǔ)1.6%的比例，主要靠黃金漲價(jià)而來(lái)——2000年中國(guó)外匯儲(chǔ)備總額為1655億美元，黃金為600噸；2011年底，中國(guó)外匯儲(chǔ)備總額為31810億美元，黃金為1054噸——即外匯儲(chǔ)備增加了1822%，但黃金僅增加了75.6%，外儲(chǔ)增幅是黃金量增幅的24.1倍。外儲(chǔ)當(dāng)局對(duì)于黃金儲(chǔ)備，還有石油、銅等大宗商品儲(chǔ)備素來(lái)不積極。早在2005年7月，中國(guó)民間學(xué)者就通過(guò)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》建議大規(guī)模增加黃金儲(chǔ)備至3000~5000噸，才能與中國(guó)大國(guó)地位相匹配； 2009年3月，本報(bào)做了百位經(jīng)濟(jì)學(xué)家調(diào)研，其中75.7%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為中國(guó)應(yīng)該增加黃金儲(chǔ)備；71.4%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家反對(duì)繼續(xù)增持美國(guó)國(guó)債。曾任央行貨幣委員會(huì)委員的夏斌(微博)先生也多次呼吁增加黃金儲(chǔ)備。中國(guó)越來(lái)越多的貨幣、金融和經(jīng)濟(jì)專家達(dá)成越來(lái)越廣泛的共識(shí)，越來(lái)越強(qiáng)烈呼吁增加黃金儲(chǔ)備時(shí)；在國(guó)際金價(jià)從2005年7月的每盎司429美元漲到2011年9月的每盎司1920美元，充分證明了黃金的保值能力時(shí)；在美聯(lián)儲(chǔ)兩度量化寬松對(duì)美元直接注水，美國(guó)基礎(chǔ)貨幣發(fā)行急速攀升，在歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)愈演愈烈的情況下，中國(guó)外匯儲(chǔ)備當(dāng)局不斷增加美元和歐元債券資產(chǎn)，冷遇黃金、石油等大宗商品資產(chǎn)，實(shí)在令人費(fèi)解。費(fèi)解之一：中國(guó)央行官員國(guó)際化水平在中國(guó)經(jīng)濟(jì)部門中堪稱最高，最常用的詞組之一是“與國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)接軌”，但是，在黃金儲(chǔ)備上卻與歐美等先進(jìn)發(fā)達(dá)國(guó)家，也是近現(xiàn)代史上的金融大國(guó)嚴(yán)重脫軌，背道而馳——美國(guó)外匯儲(chǔ)備中黃金占比74.2%，歐洲各國(guó)平均占比62.2%，而中國(guó)卻僅僅為1.6%。美元、歐元成為國(guó)際交易和儲(chǔ)備貨幣，均有大量黃金儲(chǔ)備作為信用保障。費(fèi)解之二：中國(guó)外匯儲(chǔ)備的主要來(lái)源是貿(mào)易順差，是中國(guó)從海外進(jìn)口能源資源，加工后出口美國(guó)等西方國(guó)家，獲得加工費(fèi)的貿(mào)易順差。在這種“世界工廠”的模式下，外匯儲(chǔ)備理應(yīng)儲(chǔ)備黃金、石油和銅等大宗商品，以幫助制造商避免因原材料大幅漲價(jià)而導(dǎo)致的損失。現(xiàn)實(shí)卻恰恰相反，外儲(chǔ)買入大量美國(guó)國(guó)債、歐元國(guó)債助漲了美元?dú)W元的紙幣濫發(fā)，美元一路貶值，大宗商品對(duì)美元不斷上漲。從2005年7月至今（2012年7月11日），美元對(duì)籃子商品（石油、銅和玉米各占1/3）已經(jīng)貶值了54.5%；而黃金可以購(gòu)買1.66倍的籃子里的商品。即黃金對(duì)美元升值了266%。由此可見(jiàn)歐美外匯儲(chǔ)備中黃金占大比例的高明。費(fèi)解之三：自2008年國(guó)際金融危機(jī)以來(lái)，國(guó)際主流社會(huì)越來(lái)越達(dá)成共識(shí)，美元等主要交易儲(chǔ)備貨幣不受遏制地濫發(fā)，華爾街的金融機(jī)構(gòu)不受制約地進(jìn)行金融創(chuàng)新，不斷放大貨幣乘數(shù)是全球金融危機(jī)的根源。而美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)行貨幣，美國(guó)政府發(fā)行債券不受制約的源頭何在呢？是1971年布雷頓森林體系解體，美元的發(fā)行徹底擺脫了黃金的制約——因此，是否恢復(fù)黃金對(duì)紙幣的制約成為主流話題。對(duì)此進(jìn)行深刻反思的人中有兩位特別有代表性，一位是美國(guó)前總統(tǒng)比爾·克林頓，他在2010年4月接受采訪時(shí)稱：金融危機(jī)的根源是拋棄了金本位，希望看到金本位的回歸；另一位是剛剛卸任世界銀行行長(zhǎng)的佐利克，2010年11月，他撰文呼吁：“領(lǐng)先經(jīng)濟(jì)體應(yīng)考慮重新實(shí)行經(jīng)過(guò)改良的全球金本位制，為匯率變動(dòng)提供指引。”時(shí)至今日，美國(guó)已連續(xù)兩輪實(shí)施量化寬松，在沒(méi)有國(guó)債擔(dān)保的情況下直接印刷鈔票（購(gòu)買國(guó)債），已經(jīng)打破了信用紙幣的最后底線；2011年8月，美國(guó)國(guó)債114年來(lái)遭遇首次降級(jí)；2012年春，美國(guó)國(guó)債與GDP的比例已經(jīng)超過(guò)100%，進(jìn)入高風(fēng)險(xiǎn)區(qū)；美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算委員會(huì)（CBO）測(cè)算美國(guó)2020年國(guó)債總額將達(dá)到25萬(wàn)億美元，僅付息就要求GDP增速達(dá)4%——這是不可能達(dá)到的，即美國(guó)根本無(wú)法對(duì)美元還本付息；歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)愈演愈烈，在愛(ài)爾蘭和希臘國(guó)債已經(jīng)違約，葡萄牙、西班牙和意大利也岌岌可危的情況下，在全球投資者越來(lái)越多買入黃金以規(guī)避紙幣風(fēng)險(xiǎn)的情況下，中國(guó)外匯儲(chǔ)備操作對(duì)于黃金依然冷漠排斥。到底是什么原因令中國(guó)外儲(chǔ)當(dāng)局對(duì)黃金如此冷漠呢？還有如下幾種可能：1.不懂黃金，不懂貨幣金融；2.買黃金不是政績(jī)，買美國(guó)國(guó)債可以是政績(jī)；3.全球黃金市場(chǎng)是最透明公開的市場(chǎng)，沒(méi)有暗箱空間；4.有人不喜歡他們買黃金……若實(shí)在無(wú)法用理性回答了，還有最后的答案——就是不喜歡黃金。誠(chéng)然，每個(gè)人可以不喜歡黃金，甚至可以恨黃金，如果他手里的錢是他自己的，他當(dāng)然有這個(gè)權(quán)力。但是，中國(guó)外匯儲(chǔ)備的操作主體是外匯管理局，是中國(guó)人民銀行，這個(gè)銀行是中國(guó)人民的；外匯儲(chǔ)備中的錢大部分是中國(guó)“世界工廠”中的億萬(wàn)勞工和管理者，用辛勤勞動(dòng)甚至是血汗積累起來(lái)的，是消耗了中國(guó)大量寶貴資源和環(huán)境換來(lái)的，不是任何個(gè)人的錢。該是糾正已經(jīng)深陷美元?dú)W元泥潭的外匯儲(chǔ)備困局的時(shí)候了！（作者為《黃金時(shí)代》專題片學(xué)術(shù)顧問(wèn)
