股市房市很多時候是聯(lián)動的。很多企業(yè)拿錢之后就去炒股;如果銀根對房地產(chǎn)放松,炒房的人就把房子賣掉,再去炒股票,"銀根對股市影響非常大"。我判斷2010年全球經(jīng)濟會出現(xiàn)二次衰退,而且,到那時,通脹會伴隨著衰退一同到來,現(xiàn)行的救市措施恐怕會無能為力。
金融危機以來,全球的股市已經(jīng)有過幾次大的調(diào)整。
去年11月,大家預感到銀行體系要崩盤,隨之市場出現(xiàn)了一個底。今年3月,很多國家的股市又跌到了一個更低的點位。
因為有政府的支持,中國在上一波調(diào)整中沒有和國際市場一起下跌--股市掉到2000點后,沒有繼續(xù)下跌,而是出現(xiàn)了反彈。
很多政府官員認為,股市好一點對于大家的情緒有幫助,認為只要大家相信中國經(jīng)濟回暖,市場就會變好。但其實,目前中國經(jīng)濟的現(xiàn)狀依然是要面對實體經(jīng)濟的問題,依靠股市的最終效果是有限的。
目前,中國經(jīng)濟的整體形勢離觸底反彈的概念還很遙遠。因為中國經(jīng)濟的問題是結(jié)構(gòu)性問題,僅想通過股票或者所謂的信心來解決問題,恐怕是比較困難的。
目前的數(shù)字顯示:中國出口已經(jīng)有了20％的下降,按增值來算是1/4的GDP。世界經(jīng)濟萎靡對中國出口的影響,目前還沒有很好的解決辦法。
很多人提出,內(nèi)銷也許是辦法之一。但中國老百姓財富水平低,工資水平低,財富體系不支持過多的消費,這也是為什么中國過去那么依賴出口的原因所在。目前,中國政府所出臺的一些刺激措施,諸如家電下鄉(xiāng),還屬于小恩小惠的范疇,只能促進,尚不能從根本上改變經(jīng)濟狀況。
我的觀點是政府應該將財富還富于民,百姓手中擁有了財富就能支持消費,中國經(jīng)濟就可以好很多年。當年英國首相撒切爾夫人就這樣做過,英國經(jīng)濟也是這么被拯救回來的。不從這里改變,僅考慮以內(nèi)需替代出口,解決危機的可能性不是很大。
至于投資,政府扔下去那么多錢,會有一定的效果。因此,下半年經(jīng)濟會有一個反彈,但這個反彈絕不是很多人所說的"這是一個轉(zhuǎn)折"。因為刺激所帶來的短期效果是暫時的、不可持續(xù)的,不代表基本面的好轉(zhuǎn),實際上基本面仍然沒有真正的改變。
其實,要真正走出這次危機,最需要的是改革。每一次真正的經(jīng)濟生長周期,都是通過改革、通過結(jié)構(gòu)調(diào)整來實現(xiàn)的。中國的城市化進程要繼續(xù)下去,好的調(diào)整可以幫助中國經(jīng)濟健康有序的自行發(fā)展。中國有巨大的潛在消費需求,而且中國政府手里有錢,只要還富于民,潛在的需求就能得到釋放,中國的經(jīng)濟就可以發(fā)展起來。
相對來講,西方的恢復之路會很漫長。美國老百姓的債務(wù)差不多是14.5萬億美元,美國政府花的那幾千億美元,不一定能解決問題。因為需要很長的時間還貸,美國老百姓的消費能力會受到很大的抑制。我判斷,美國要想真正走出危機,至少需要5年,甚至10年時間。歐洲的情況更慘,因為歐洲人口老齡化嚴重--社會成本太高。
對于全球經(jīng)濟,現(xiàn)在還不是最困難的階段。我判斷2010年全球經(jīng)濟會出現(xiàn)二次衰退,而且,到那時,通脹會伴隨著衰退一同到來,現(xiàn)行的救市措施恐怕會無能為力。
因為,為了應對目前的局面,美國"印了"很多鈔票,這幾乎不可避免的會導致通脹的到來�，F(xiàn)在大家還抱有希望,認為政府可以通過財政來救市,可以直接印鈔票。但是等到通脹來了,這條救市的路就斷了,再增發(fā)鈔票就是自尋死路。
一旦這種救市的辦法不能運用,那時的經(jīng)濟情況就會更加嚴重,我認為那時才是最差的時候。
通脹來了,老百姓手里的錢就不值錢了。對于投資保值,我對黃金和能源比較看好。黃金雖然大起大落,但可以沖金融風險。能源也是一樣。我覺得4月石油價格會下降,然后會上漲。最后下降的時間是在年底或明年初,那時候也就是通脹來臨、政府開始加息的時候。
謝國忠認為,股市房市很多時候是聯(lián)動的。很多企業(yè)拿錢之后就去炒股;如果銀根對房地產(chǎn)放松,炒房的人就把房子賣掉,再去炒股票,"銀根對股市影響非常大"。
對于6月份存款增加超過2萬億元,謝國忠也認為"并不奇怪"。他說,目前存在很多企業(yè)把貸款轉(zhuǎn)為存款的現(xiàn)象,"比如,擔心下半年信貸收緊,先借款。對于這類貸款,如果銀行控制得好,以后的風險不是很大。"
此外,他指出,還存在一下情況:相對于貸款去買股票的人(甲方),賣給甲方股票的乙方,把錢又存回了銀行。
"最終將轉(zhuǎn)化為通脹"
更讓人擔憂的是,謝國忠說,今年流向股市、樓市、大宗商品市場的信貸資金,肯定會給未來帶來通脹,并且會對人民幣匯率造成貶值壓力。
謝國忠分析,原來中國一年有4萬億元左右的新增信貸規(guī)模,現(xiàn)在增加的信貸已經(jīng)接近8萬億元,"另外4萬億元最終會變成通脹","如果中國一年的GDP是30萬億元,4萬億元就意味著百分之十幾的通脹,當然這個通漲要看分多少時間來分攤"。
謝國忠說,現(xiàn)在有關(guān)中國經(jīng)濟的主流觀點是"要把股市、樓市炒起來,中國經(jīng)濟就會好",這種看法其實就是"要搞泡沫經(jīng)濟","這是把因果關(guān)系倒過來,是沒有理論根據(jù)的。歷史上通過資產(chǎn)價格吹氣來帶動經(jīng)濟,最終資產(chǎn)價格泡沫刺破后,結(jié)果非常慘"。
"現(xiàn)在就看政府如何看待這件事。如果現(xiàn)在銀根不收緊,未來會有很嚴重的后果,現(xiàn)在美元匯率處于下降的狀態(tài),中國放這么多錢出來,短期對人民幣匯率的壓力比較小。但等到美聯(lián)儲開始加息,對人民幣的壓力就會變大,到時中國就會處于一個比較難堪的局面。"謝國忠說。
對于如何收緊銀根,謝國忠建議,收緊銀根關(guān)鍵在于貸款標準。他說,此前鼓勵房地產(chǎn)貸款,就是降低相關(guān)利息和首付要求的標準,"如果中國要收緊銀根,恢復對房地產(chǎn)貸款標準就行"。
