2022年開年A股連續(xù)震蕩。上證指數(shù)從3700點之上一路下行跌破3400點，創(chuàng)業(yè)板指累計跌幅更是達21%，直接進入技術性熊市，基金業(yè)績也隨之大面積滑坡。
在部分QDII基金最高斬獲近20％收益的同時，也有257只基金跌超20％。跌幅榜靠前的多位醫(yī)藥主題基金，其中“開年最慘”基金年內跌幅已超26%。僅看主動權益類基金，年內表現(xiàn)最好的基金漲幅超14%。這意味著開年不到一個半月，首尾已拉開近40個百分點的差距。
開年已有257只基金跌超20%
多位私募大佬基金逼近止損線
根據(jù)天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)，截止2月13日，已有257只開放式基金年內跌幅超20%，其中13只跌幅超25%。跌幅靠前的基金中，幾乎全部是醫(yī)藥主題，其中不乏富國精準醫(yī)療混合、前海開源醫(yī)療健康、中歐醫(yī)療創(chuàng)新股票等規(guī)模較大的行業(yè)主題基金。
跌幅前十基金
除了公募基金，一批在去年憑借高景氣股大賺特賺的私募基金也在開年后翻船。根據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至2月7日，已披露的94家百億級私募今年以來的平均收益為-4.32%，其中九成出現(xiàn)浮虧。此外全市場有超過1200只私募產(chǎn)品凈值低于0.8元，凈值落在通常意義的預警線之下。業(yè)內頗具名氣的如大V但斌、“前公募一哥”任澤松等也正在面臨深度回撤，部分產(chǎn)品逼近甚至跌破清盤線的尷尬。據(jù)不完全統(tǒng)計，截至2022年1月28日，東方港灣但斌旗下合計超50只私募產(chǎn)品的單位凈值跌破了0.8元傳統(tǒng)的警戒線，另外還有6只產(chǎn)品凈值跌破了0.7元的傳統(tǒng)止損線。
但斌回應
前“公募一哥”任澤松“加盟的上海集元資產(chǎn)旗下的合計8只產(chǎn)品1月跌逾20%，其中虧損最多的高達29.53%。此外百億私募大佬梁宏執(zhí)掌的希瓦私募，旗下也有產(chǎn)品凈值跌破0.8元。
有業(yè)內人士提到，“這一周已有一些私募產(chǎn)品被強制減倉甚至清盤，而且?guī)讉�產(chǎn)品規(guī)模不算小。一些產(chǎn)品是復制策略甚至母子基金結構，老產(chǎn)品把握了新能源的機會表現(xiàn)自然好、凈值高，新產(chǎn)品直接復制這個策略，但是一跌，老產(chǎn)品扛得住，新產(chǎn)品就打到線上了。”
這些基金逆勢而上
低估值策略還能持續(xù)多久？
根據(jù)天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至目前，全市場所有基金表現(xiàn)居年內第一的是廣發(fā)道瓊斯石油指數(shù)人民幣A，年內漲幅已達19.02%，排名靠前的多為QDII基金。如果僅看主動權益類基金，萬家宏觀擇時多策略混合、萬家新利靈活配置混合、萬家精選混合包攬前三，年內漲幅為14.73%、14.14%和13.39%。此外還有華泰柏瑞新金融地產(chǎn)混合、中海優(yōu)勢精選靈活配置混合、財通智慧成長混合、萬家頤和靈活配置混合、財通科技創(chuàng)新混合A，業(yè)績均超10%。
查看已公布的四季度持倉不難發(fā)現(xiàn)，上述基金重倉了地產(chǎn)、煤炭、豬肉、航空等行業(yè)，因此在新能源等賽道股領跌的背景下，扛起了領漲的大旗。
財通智慧成長混合四季度持倉
值得一提的是，上述萬家宏觀擇時多策略混合、萬家新利靈活配置混合、萬家精選混合均由基金經(jīng)理黃海管理，在地產(chǎn)行業(yè)個股不斷下跌的2021年，上述基金就將一半持倉用于相關個股投資。
萬家宏觀擇時多策略混合四季度持倉
簡單總結，2021年A股聚焦的是高景氣度賽道投資，而開年后機會更多在低估值板塊，那么問題來了：低估值策略還能持續(xù)多久？部分大幅回調的成長股是否迎來買入良機？多位基金經(jīng)理表示，長期來看低估值板塊持續(xù)表現(xiàn)或優(yōu)于高估值板塊。
嘉實基金李欣看好后續(xù)金融、地產(chǎn)板塊的持續(xù)性，他認為政策端對地產(chǎn)的影響已經(jīng)相對見底，經(jīng)過相關政策調整后，地產(chǎn)會往更健康方向發(fā)展。此外，地產(chǎn)政策的調整對銀行板塊也會形成利好。展望2022年，李欣看好財富管理、優(yōu)質銀行和商業(yè)物業(yè)三個主題。
華泰柏瑞基金楊景涵則認為持續(xù)性不好判斷，這些低估值板塊收紅的核心原因是長期其市場價格遠遠低于內在價值。穩(wěn)增長政策是一個催化劑，它促使了這些宏觀經(jīng)濟相關的低估值板塊的價值修復。從更長期維度看，全球疫情消退是個大趨勢，歐美QE退出導致的前兩年基于疫情產(chǎn)生的成長泡沫消退，這是風格轉換的大背景，這一大的趨勢可能會促使低估值板塊持續(xù)表現(xiàn)優(yōu)于高估值板塊。
另外，對于市場大幅調整之后是否迎來投資良機，多位基金投資機構和人士表示，成長股的估值性價比仍然不是很樂觀，但價值股估值修復機會，優(yōu)質股的投資性價比逐步凸顯，港股中的投資吸引力也越來越值得看好。中庚基金提到，當前港股市場的投資性價比優(yōu)于過往大多數(shù)時期，除了已積極關注配置的資源能源、銀行地產(chǎn)等大盤價值股外，當前也關注港股中的成長股領域，如港股市場中的互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)藥、科技等板塊領域已進入低估值策略的“射程”內，估值和性價比方面已具備很強吸引力。
來源：都市快報
