錢江晚報
電影《唐人街探案3》《姜子牙》《囧媽》再加上有關(guān)中國女排的《奪冠》，無論是商家還是觀眾，本來都對今年的春節(jié)檔滿懷期待。
圖片來源：每經(jīng)記者 蘭素英 攝
但因為疫情，從1月23日起，國內(nèi)各大電影院就全線停擺。觀眾2個月不進(jìn)電影院，讓院線類上市公司業(yè)績遭受重創(chuàng)。以萬達(dá)電影（002739.SZ）為例，公司在4月14日晚間發(fā)布業(yè)績預(yù)告，一季度預(yù)虧5.5億元-6.5億元，去年同期為盈利4億元，同比下降超200%。
截至4月14日，萬達(dá)電影今年以來股價下跌了18%，同期深證成指上漲0.43%。公司最新股價為14.87元，總市值309億元。
圖片來源：Wind
近期，國內(nèi)一些餐廳或景區(qū)均出現(xiàn)了“報復(fù)性消費”的現(xiàn)象，如果電影院未來能夠重新營業(yè)，這一幕也會出現(xiàn)嗎？
萬達(dá)電影一季度預(yù)虧5.5億元
4月14日，萬達(dá)電影對外發(fā)布2020年第一季度業(yè)績預(yù)告，數(shù)據(jù)顯示，萬達(dá)電影預(yù)計今年一季度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損狀態(tài)，虧損規(guī)模在5.5億元-6.5億元之間。
圖片來源：萬達(dá)電影公告
公告顯示，2020年第一季度，受新型冠狀病毒疫情影響，萬達(dá)電影經(jīng)營業(yè)績預(yù)計出現(xiàn)較大虧損，主要原因為自2020年1月23日至今，萬達(dá)電影下屬影院受疫情影響全部停業(yè)，同時萬達(dá)影視計劃春節(jié)檔上映的影片未能如期上映。預(yù)告期內(nèi)，萬達(dá)電影的電影放映收入大幅下降，而固定成本費用支出卻較為剛性，導(dǎo)致公司經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)大幅度下滑。
疫情對其他影視類上市公司的影響同樣明顯。
金逸影視（002905.SZ）一季度業(yè)績預(yù)告顯示，預(yù)計歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損1.45億元-1.6億元，而去年同期公司盈利3231萬元。
光線傳媒（300251.SZ）業(yè)績預(yù)告顯示，2020年一季度預(yù)計盈利2000萬元-4000萬元，同比下降56.33%-78.17%。在疫情沖擊下，公司原定于春節(jié)檔、情人節(jié)檔上映的熱門影片《姜子牙》《蕎麥瘋長》等影片均已撤檔，擇機(jī)再上映，對電影票房收入構(gòu)成較大影響。
據(jù)華誼兄弟（300027.SZ）業(yè)績預(yù)告，2020年第一季度預(yù)計虧損1.38億元至1.4億元。受疫情影響，公司在報告期內(nèi)沒有影片上映，電影、影院及實景娛樂收入較上年同期出現(xiàn)較大程度的下滑。
圖片來源：視覺中國
影視公司資金鏈面臨考驗
貓眼專業(yè)版數(shù)據(jù)顯示，3月23日全國超500家影院復(fù)工，復(fù)工率約為4.65%，3月23日-29日，全國票房約為20.9萬元，共有9649人次觀影，而前一周的數(shù)據(jù)減半，場均人次都為1，這意味著，這個時間里電影院基本都是1人包整場。
在3月27日，國家電影局下發(fā)通知，叫停了國內(nèi)影院的復(fù)工工作：所有影院暫不復(fù)業(yè)，已復(fù)業(yè)的立即暫停營業(yè)，具體復(fù)業(yè)時間等國家電影局通知。
對于影院而言，如果沒有新片上映且復(fù)工遲遲無法推進(jìn)的話，其現(xiàn)金流幾乎會停滯。而對于上游的影視制作公司而言，復(fù)工復(fù)產(chǎn)推遲，也會導(dǎo)致其消化周期拉長，庫存積壓嚴(yán)重，存貨、應(yīng)收資產(chǎn)減值壓力較大，一些影視股的資金鏈或?qū)⑹艿經(jīng)_擊。
萬達(dá)電影3月27日的公告顯示，2020年第一次臨時股東大會審議通過了《關(guān)于公司2020年度發(fā)行債務(wù)類融資工具的議案》，申請發(fā)行額度不超過人民幣20億元（含20億元）的債務(wù)類融資工具，以優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，補(bǔ)充流動資金，降低融資成本。
新冠疫情來襲，“史上最強(qiáng)春節(jié)檔”沒能如約登場，相反迎來的是長達(dá)50多天的院線電影空窗期，以往“旱澇保收”的放映終端這次也不得不承受房租成本、設(shè)備維護(hù)、員工工資等壓力，院線大佬都如此，更別提三四線的小影院。
與此同時，一些扶持影院的政策正在路上。據(jù)國家電影局網(wǎng)站4月3日消息，為積極應(yīng)對疫情影響，國家電影局協(xié)調(diào)財政部、發(fā)改委、稅務(wù)總局等部門，研究推出免征電影事業(yè)發(fā)展專項資金以及其他財稅優(yōu)惠政策。
報告：
電影市場大概率不會出現(xiàn)“報復(fù)性消費”
燈塔研究院此前推出《萬物復(fù)蘇，向陽生長——2020年中國電影市場復(fù)蘇策略報告》，通過分析用戶數(shù)據(jù)，對中國電影市場復(fù)蘇節(jié)奏作出了預(yù)判。報告顯示，5月電影市場將逐漸恢復(fù)，8成觀眾觀影意愿強(qiáng)烈，“90后”高頻觀影男性將成核心用戶。近半數(shù)用戶表示，疫情結(jié)束后觀影頻率會有提升。綜合來看，用戶觀影頻次會有一定補(bǔ)償性增長，但電影市場大概率不會出現(xiàn)“報復(fù)性消費”和爆發(fā)性增長。
據(jù)南方都市報，一項關(guān)于“你近期會去電影院看電影嗎”的投票反饋也證實目前的消費信心還未恢復(fù)，38萬網(wǎng)友參與投票，其中有超30萬人選擇了“老老實實宅家里看”。
中原證券研報指出，電影行業(yè)還未到走出疫情的影響的時候，樂觀估計下，預(yù)計4月下旬才會有影院陸續(xù)開放，但完全恢復(fù)正常經(jīng)營節(jié)奏或?qū)⑿枰鹊较掳肽�。參考過往兩年的票房數(shù)據(jù)，預(yù)計全年票房損失可能達(dá)到200億元左右，相比全年約1/3的票房損失。
（本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險自擔(dān)）
來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞
