保時捷收購大眾背巨債 打算委身大眾汽車 2009年05月06日 10:17上海證券報 在金融危機下一切變得混亂了。去年德國豪華車企業(yè)保時捷曾信誓旦旦收購大眾汽車，但眼下這似乎變成了一大玩笑。最新的消息顯示，保時捷因收購大量舉債，最終可能被大眾汽車收購。有消息稱，保時捷、大眾汽車的控股將股在今天決定，是否將以110億歐元將保時捷賣給大眾汽車。
這叫什么一回事呢？王子看上平民，為此付出巨資，沒想到王子變成了“窮光蛋”；不得不讓平民搭救。
保時捷擬以110億歐元賣身？
外電稱，持有至少保時捷汽車51%的保時捷和皮耶希(Porsche和Piech)家族正計劃今天開會，討論和大眾汽車合作的事。曾經(jīng)想收購大眾汽車的保時捷這一次甚至會考慮和大眾汽車合并。
且慢！自2005年以來，保時捷不斷增持大眾汽車股份，截至2009年1月5日持有大眾汽車50.8%的股份。前一陣，保時捷還表示未來一定要增持大眾汽車股份至75%嗎？怎么地位一下子就變了。從收購方變成了合作者。曾經(jīng)高高在上的保時捷在搞什么東東？
這個世界，如果事情突然變化，那么多數(shù)是因為利益所致。保時捷自然也不會例外，2008年保時捷汽車為了收購大眾汽車，大動干戈，欠下了巨債。再加上全球金融危機引發(fā)的主營業(yè)務(wù)大滑坡，導(dǎo)致其欠下近90億歐元的債務(wù)，一下子墜入15年以來最嚴重的財務(wù)危機。
業(yè)內(nèi)人士分析，目前只有沃爾夫?qū)r捷的表弟--大眾監(jiān)事會主席皮耶希才勝任這個對保時捷公司和大家族來說生死攸關(guān)的歷史性任務(wù)。因為只有憑借他同大眾汽車工會組織的良好關(guān)系才能平衡大眾汽車和保時捷公司之間未來的關(guān)系。
當前保持捷汽車的債務(wù)相當可觀，約90億歐元。但大眾汽車現(xiàn)金流卻比較充分。(王子看上平民的錢包。呵呵，當然嚴格來說，大眾汽車并不算是平民，不過相對豪華車企業(yè)來說，大眾汽車的品牌還是相對通俗一點。)
金融危機之下，借錢變得更難。保時捷也一樣。保時捷開始不斷地和銀行商量，以求再融資。今年3月25日，保時捷宣稱和15家銀行達成協(xié)議，為其3月到期的100億歐元貸款安排再融資。
但是接下來呢？今年還有多少到期債務(wù)需要再融資呢？是否銀行還會如此大開方便之門呢？這確實是保時捷汽車或者保時捷、皮耶希家族最擔心的。
咋辦？只好另尋他法。讓大眾汽車買下保時捷的部分股份或部分資產(chǎn)，就是其中的方法之一。畢竟，如果委身于大眾汽車，保時捷汽車將得到不少現(xiàn)金，也許可能喘口氣躲過這個冬天。
不過，保時捷董監(jiān)會主席沃爾夫?qū)r捷對此并不承認，顯然有些硬著頭皮地說，公司運營狀況良好，不會出售給大眾汽車。
但外界毫不相信沃爾夫?qū)r捷所言。傳言最靠譜的莫過于，保時捷和皮耶希家族計劃向大眾汽車出售旗下的奧地利保時捷控股公司和Porsche AG automotive division，以此換取現(xiàn)金和大眾汽車的股票。未來，保時捷將發(fā)行新股，其中一部分出售給外部投資者。
外部投資者——卡塔爾主權(quán)基金
呵呵，一個外部投資都就跳了出來。
卡塔爾報紙Al-Arab報道，其總理Sheikh Hamad bin Jassem al-Than稱卡塔爾正和保時捷汽車洽談，"認真"地考慮買入保時捷汽車的股份。
據(jù)了解，卡塔爾主權(quán)基金正在尋工海外投資的機會。如果不介入保時捷，那么也會考慮投資其它海外汽車企業(yè)。外電報道，Sheikh Hamad稱，卡塔爾有興趣投資包括德國公司在內(nèi)的汽車商，但是“我們正在考慮這一問題，并沒有做出最后的決定�！�
卡塔爾主權(quán)基金考慮的將是保時捷的優(yōu)先股�？瓷先パ巯卤冗^去便宜得多。從2007年11月的歷史最高下跌了近85%，市價總值最低時只有約24億歐元。(確實不算貴。)
有了卡塔爾主權(quán)基金想染指的消息，大家很容易就能推測出保時捷汽車的下一步打算。也許我們根本不用太著急，反正今天晚上(北京時間)保時捷談判的結(jié)果就會出來，何去何從，總會有進一步的消息。
保時捷自救難
如果你問，豪華車保時捷在中國銷量很好呀，為什么不能自救呢？
首先，保時捷在中國好，不等于在全球不受影響。美國市場已經(jīng)成了重災(zāi)區(qū)。在美國，豪華車的消費群也是金融危機中最受影響的一族。在美國大概有超過232000名銀行家、經(jīng)紀商失業(yè)(這可是保時捷的金主們。)受此影響，1月，保時捷在祖文豪森的工廠已經(jīng)暫時停產(chǎn)8天，8月份之前還計劃停產(chǎn)19天。
此前，保時捷公告稱，截至1月31日的半年度凈利增加了，達55.5億歐元(上年同期為13億歐元)。但這有什么可看的，我們不如來看看營業(yè)收入和汽車銷量——營業(yè)收入30.4億歐元，下降13%；交車量下降了24%，為3.4266輛。
保時捷汽車也對未來形勢不樂觀，其稱，2009年將是經(jīng)營困難的一年。在全球經(jīng)濟衰退、信貸緊縮的雙重打擊下，汽車銷量將受影響。保時捷和大眾汽車的營業(yè)收入都低于上年同期水平。繼續(xù)打擊汽車銷售，自身和大眾汽車的營收均低于前一年同期。
未來無論保時捷出售資產(chǎn)給大眾汽車，還是大眾汽車變成保時捷的股東。哪家會成為掌控者呢？是保時捷首席執(zhí)行長Wendelin Wiedeking，還是大眾汽車首席執(zhí)行長Martin Winterkorn？
這或許是大家判斷誰勝誰負的一個標準吧？別讓那些復(fù)雜的股權(quán)結(jié)構(gòu)影響了你的判斷，看看誰當權(quán)吧？
[ 本帖最后由 Kimiwander 于 2009-5-7 13:14 編輯 ]
|
