【品種觀點】
短期觀點：上周A股大漲伴隨放量，由于管理層降溫，證監(jiān)會表示將嚴查場外配資、國家隊減持熱門股，周五市場出現(xiàn)回調(diào)。最新的M2為11.1%，仍為近3年的高位，社融與往年的6月數(shù)據(jù)相比，也處于高位。從數(shù)據(jù)上看，目前貨幣政策還未轉(zhuǎn)向，但央行官員表示前期特殊的、階段性的政策完成使命后將退出，這對市場有所加壓，也可理解為管理層降溫的舉措。從以往牛市的經(jīng)驗看，管理層初期的降溫通常不會中斷牛市進程，因此預(yù)計A股調(diào)整后還有望繼續(xù)向上，并創(chuàng)出本輪反彈的新高。建議期指上倉位不要過高，這樣可以應(yīng)對波動。
【操作建議】
短線上：股市在上周五回調(diào)，預(yù)計管理層降溫不會中止牛市進程，操作上保持多頭思路。中長線上，當(dāng)前的估值已經(jīng)說不上便宜，但還沒有泡沫化，在賺錢效應(yīng)下，只要貨幣政策沒有明顯收緊，預(yù)計股市還將進一步向上，保持逢低做多的思路，用期指代替ETF進行長線的資產(chǎn)配置。
【利多因素】
技術(shù)上延續(xù)強勢格局；市場情緒高；數(shù)據(jù)顯示貨幣政策還未收緊。
【利空因素】
證監(jiān)會嚴查場外配資；央行表示特殊的階段性貨幣政策完成使命后將退出；南方大水；海外疫情還很嚴峻。
【風(fēng)險因素】
全球疫情超預(yù)期，帶來經(jīng)濟的蕭條；國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇超預(yù)期，貨幣政策收緊。
