葉檀：美國(guó)永遠(yuǎn)不可能還債 養(yǎng)老金是未來債務(wù)最大黑洞
又一位有頭有臉的人士指出，美債的本質(zhì)，就是永遠(yuǎn)不可能還債。
里根總統(tǒng)時(shí)期的經(jīng)濟(jì)顧問委員會(huì)的高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家柯特利科夫(Laurence J·Kotlikoff)日前公開表示，美國(guó)財(cái)政部給出的14萬億國(guó)家債務(wù)總額只是冰山一角，非利息支出和預(yù)計(jì)收入之間的財(cái)政缺口高達(dá)211萬億美元。
這個(gè)悲觀的數(shù)據(jù)，包含了美國(guó)從最廣范的意義上的財(cái)政缺口，包含了政府運(yùn)作開支、社會(huì)福利、軍費(fèi)開支、企業(yè)債、等等。即便211萬億財(cái)政缺口有所夸張，但14萬億的聯(lián)邦政府負(fù)債遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能反映美國(guó)的真實(shí)負(fù)債。
從2001至2010年的10年間，美國(guó)財(cái)政收入基本穩(wěn)定在2萬億美元左右，而僅福利開支一項(xiàng)，2008年就達(dá)到了1萬億美元，占美國(guó)政府預(yù)算的三分之一。美國(guó)政府之所以需要大量舉債，其中有58%的原因是為了社會(huì)福利?？绿乩品蛘J(rèn)為，“我們有7800萬嬰兒潮一代人，在未來15到20年，每人每年的養(yǎng)老金為4萬美元。7800萬乘以4萬美元，我們討論的是每年給這部分人口的支出就達(dá)3萬億美元，這是懸在我們頭頂?shù)囊粡埦揞~賬單，而國(guó)會(huì)并沒有關(guān)注這個(gè)問題。”
事實(shí)上，在柯特利科夫之前，美國(guó)知名的女分析師梅勒迪斯·惠特尼在今年6月警告，美國(guó)州級(jí)財(cái)政狀況遠(yuǎn)比想象的糟糕。最大的問題在于養(yǎng)老金支出，目前，各州的養(yǎng)老金都存在系統(tǒng)性缺口。如今，未來債務(wù)的覆蓋率是77%，大大低于2000年時(shí)的103%。如果每年足額支付養(yǎng)老金成本，州級(jí)政府將需要每年增加支出超過7000億美元，占當(dāng)前年支出額的40%多。而且，這些數(shù)據(jù)還不包括未來的醫(yī)保支出，該項(xiàng)支出列入一個(gè)鮮為人知的類別--其它退休后福利(OPEB)。大多數(shù)州級(jí)政府直接從收入中支付OPEB成本。大多數(shù)州都沒有累積真正能獲得收益的資金以支付未來的OPEB成本，一般都是即付式，完全沒有資金儲(chǔ)備?；萏啬岜硎?，這些表外數(shù)據(jù)難以置信地達(dá)到了所有表內(nèi)總負(fù)債的三倍，總計(jì)2萬億美元。債務(wù)負(fù)擔(dān)正在迅速增長(zhǎng)；過去一年，養(yǎng)老金缺口擴(kuò)大了50%。
美國(guó)永遠(yuǎn)不可能償債，并且由于經(jīng)濟(jì)增速下降、老年人口增加，債務(wù)缺口還將進(jìn)一步擴(kuò)大。
養(yǎng)老金缺口是未來的債務(wù)黑洞之源，如果說次貸危機(jī)造成的金融衰退還能夠被彌補(bǔ)，那么，我們對(duì)養(yǎng)老金缺口將束手無策。這不僅是美國(guó)的難題，更是橫亙?cè)谌蛑饕?jīng)濟(jì)體頭上的驅(qū)之不去的烏云。
來看日本。據(jù)預(yù)測(cè)，從2011年4月開始的新一年財(cái)政年度，日本養(yǎng)老金發(fā)放金額預(yù)計(jì)將出現(xiàn)2.5兆(萬億)日?qǐng)A(289.7億美元)缺口。而日本養(yǎng)老金運(yùn)作在繼續(xù)虧損的過程中。次貸危機(jī)爆發(fā)的2007年，日本養(yǎng)老金虧損5.84萬億日元。虧損并非第一次，早在2001年、2002年，累計(jì)虧損總額高達(dá)6.07萬億日元，創(chuàng)下歷史紀(jì)錄。
2010年9月22日，英國(guó)英杰華保險(xiǎn)公司發(fā)布報(bào)告，提醒歐洲養(yǎng)老金缺口達(dá)1.9萬億歐元，相當(dāng)于歐洲聯(lián)盟所有國(guó)家一年經(jīng)濟(jì)總產(chǎn)值的五分之一。英國(guó)養(yǎng)老金缺口為3790億歐元，占GDP的26％，為歐盟最高。德國(guó)和西班牙緊隨其后，養(yǎng)老金缺額分別占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的24％和18％。歐洲工作者或許不得不過勒緊褲帶的退休生活。
中國(guó)壓力同樣沉重。中國(guó)社科院世界社保研究中心主任鄭秉文今年7月披露研究結(jié)果，目前我國(guó)養(yǎng)老金缺口大約1.3萬億元人民幣。另據(jù)2005年世界銀行測(cè)算的中國(guó)養(yǎng)老缺口的報(bào)告，以目前的人口與養(yǎng)老模式推測(cè)，2001年到2075年，中國(guó)養(yǎng)老金缺口達(dá)9.15萬億元，這還未考慮貨幣購(gòu)買力貶值因素。
僅養(yǎng)老金缺口一項(xiàng)，注定全球財(cái)政危機(jī)、債務(wù)危機(jī)會(huì)越來越嚴(yán)重。
從短期來看，擴(kuò)大債務(wù)規(guī)模借新還舊、稀釋貨幣購(gòu)買力是便捷的辦法，而從長(zhǎng)期來看，削減福利將成為惟一選項(xiàng)。今后，依靠國(guó)家養(yǎng)老將是最不靠譜的辦法，在債務(wù)世界中，保留工作能力、投資能力，才能保障有尊嚴(yán)的生活。
全球在難以為繼的財(cái)政體系中打滾，目前的養(yǎng)老體系將在幾十年的時(shí)間內(nèi)退出歷史舞臺(tái)。詞匯很溫柔，如增加養(yǎng)老保障金、或者“柔性退休”，現(xiàn)實(shí)很殘酷，我們將成為失去保障的一代。