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擬換股吸收合并美的電器(10.10,0.92,10.02%) 美的電器換股價溢價68.71% 原上市股東每股收益增厚超1成
美的集團擬上市資產(chǎn)簡況
小家電：行業(yè)龍頭，中國最完整的小家電產(chǎn)品群。專賣店逾5000家，總網(wǎng)點約5.5萬家，一、二級市場100%覆蓋，三、四級市場95%以上覆蓋。2012年營收超250億元。
電機業(yè)務(wù)：國內(nèi)規(guī)模最大的家電用電機公司，擁有品牌“威靈”，主要產(chǎn)品空調(diào)電機、洗滌電機、工業(yè)電機、伺服電機，總產(chǎn)能超1億臺。2012年營收超50億元。
物流業(yè)務(wù)：全國性物流公司，聚焦家電快消倉儲配送。全國設(shè)有超過140個物流服務(wù)平臺，具有占地面積近400萬平方米倉庫。2012年營收超20億元。
美的已上市資產(chǎn)2012年業(yè)績：營業(yè)收入681億元，歸屬于母公司凈利潤為35億元。
本報訊 (文、圖/記者劉新宇) 白色家電行業(yè)第一宗整體上市方案浮出水面。昨日晚間，美的電器（000527）發(fā)布公告稱，美的集團擬以換股吸收合并美的電器方式來實現(xiàn)整體上市，“除美的地產(chǎn)外，包括小家電、電機和物流業(yè)務(wù)悉數(shù)成為上市資產(chǎn)”，美的集團發(fā)行A股，換股吸收合并美的電器，美的電器的法人資格將注銷。
方案顯示，美的集團的發(fā)行價格為44.56元/股。美的電器換股價格為15.96元/股，以決議公告日交易均價9.46元/股為基準，溢價68.71%。換股比例為0.3582:1，即每1股美的電器股份可換取0.3582股美的集團發(fā)行股份。美的集團承諾，換股完成后將加大分紅力度，3年內(nèi)每年現(xiàn)金分紅不少于當年可分配利潤的1/3。美的集團董事長方洪波在接受本報記者專訪時表示，2012年美的集團營業(yè)總收入1027億元，整體上市完成后，預(yù)計成為中國制造銷售規(guī)模最大、品類最多的家電上市企業(yè)。
“美的電器”將被注銷
1993年登陸A股資本市場的“美的電器”將成為歷史，取而代之的是“美的集團”。方洪波表示，本次選擇將小家電、電機及物流板塊資產(chǎn)注入，實現(xiàn)集團整體上市，目的是打造“一個美的、一個體系、一個標準”的戰(zhàn)略目標，提升集團整體效率。美的董事李飛德則透露，之所以采取注銷“美的電器”的做法，是因為避免集團管控架構(gòu)的大規(guī)模調(diào)整。
美的相關(guān)負責人透露，“美的電器”今起恢復交易，不出意外的話，在獲得監(jiān)管層審批之后，將變身為“美的集團”。美的電器的法人資格將注銷，美的集團作為存續(xù)公司將繼承及承接美的電器的全部資產(chǎn)、負債、業(yè)務(wù)、人員、合同及其他一切權(quán)利及義務(wù)。
記者了解到，本次交易向除美的集團外的流通股東發(fā)行股份，交換所持有的電器股份，目前流通股東持有美的電器58.83%的股份，如這部分股東全部參與換股，將持有美的集團41.63%股份。美的創(chuàng)始股東、戰(zhàn)略投資者、管理層和流通股東的持股比例將呈現(xiàn)“3∶1∶1∶4”的格局。“像GE、惠而浦等美國企業(yè)，您知道他的大股東是誰嗎？”美的向往這種美式企業(yè)的管控、治理模式，整體上市亦希望在中國打造一家治理結(jié)構(gòu)完善、消滅關(guān)聯(lián)交易和同業(yè)競爭的企業(yè)，“除了地產(chǎn)未在上市之列，美的這次整體上市是非常徹底的。”美的相關(guān)負責人表示。
砍掉數(shù)十個產(chǎn)品品類
在美的電器昨日同時披露的2012年業(yè)績中，美的電器全年營業(yè)收入681億元，歸屬于母公司凈利潤為35億元，其中第四季度收入142億元，同比增長27%。這是美的電器營收持續(xù)下跌后的首次反彈。美的盈利能力也得到了提升，全年綜合毛利率達23%，上升近4個百分點。全年營業(yè)利潤率約7%，上升1.6個百分點。
方洪波表示，家電行業(yè)高速增長的環(huán)境已發(fā)生變化，過分依賴規(guī)模的模式受到挑戰(zhàn)。美的將放棄過去盲目追求規(guī)模的發(fā)展模式，通過改善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、提升產(chǎn)品附加值、提高產(chǎn)品競爭力，在適度的規(guī)模基礎(chǔ)上，實現(xiàn)盈利最大化。為此，美的砍掉了數(shù)十個產(chǎn)品品類，“品類從60余個聚焦到20多個。”消息人士說。
黃曉明指出，美的集團已形成實際控制人、戰(zhàn)略投資者及中高級管理層共同持股的多元化股權(quán)結(jié)構(gòu)。目前已對47名主要高層管理人員實施員工獎勵，未來公司將適時推出更大范圍的股權(quán)激勵。
