歷次QE推出時間及規(guī)模：
QE1:2008.12—2010.03 1.725萬億美元（平均1150億/月）
QE2:2010.11—2011.06 6000億美元（平均750億/月）
QE3:2012.09—？ 每個月400億美元
1、 GDP第二次量化寬松并未有效提振美國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展同程度的通脹，此次QE3的效果不確定性較大。結(jié)合目前歐美的經(jīng)濟(jì)狀況，跟人認(rèn)為此次量化寬松的效果將好于第二次。
2、 通脹
前兩次量化寬松（陰影部分）均導(dǎo)致了不同程度的通脹，從而推動了大宗商品價格的上漲
3、 失業(yè)率
此次美國推出QE3，很大程度上是應(yīng)為居高不下的失業(yè)率。FED稱如果就業(yè)市場前景未大幅改善,委員會將繼續(xù)購買機(jī)構(gòu)抵押貸款支持證券(MBS),進(jìn)一步購買資產(chǎn),并適當(dāng)執(zhí)行其他政策工具,直到在物價穩(wěn)定的同時實(shí)現(xiàn)就業(yè)明顯改善.表明失業(yè)率將走勢將主要決定QE3政策的持續(xù)時間。2000年至今美國失業(yè)率均值為6.37%，預(yù)計(jì)在回歸均值之前QE3將會持續(xù)。
4、 房地產(chǎn)市場
量化寬松對房地產(chǎn)的的影響并不直接，其影響的傳導(dǎo)過程較為復(fù)雜。但從目前看，美國房地產(chǎn)市場正在穩(wěn)步復(fù)蘇。
5、 景氣指數(shù)
量化寬松對ISM指數(shù)特別是制造業(yè)PMI正向影響較為直接和明顯。在量化寬松推出后，制造業(yè)PMI均有明顯回穩(wěn)走勢。
6、 美元指數(shù)
QE3的推出使得美元指數(shù)走弱成為中期趨勢。另外，歐洲經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)企穩(wěn)跡象也將助推美元貶值。
7、 股市、大宗商品市場
QE對于股市、大宗商品市場將起到推動作用
制約QE3推行時間的主要因素
1、通脹
前兩次QE操作導(dǎo)致通脹水平上升，當(dāng)通脹達(dá)到6%左右時，QE操作結(jié)束。
2、就業(yè)
FED稱如果就業(yè)市場前景未大幅改善,委員會將繼續(xù)購買機(jī)構(gòu)抵押貸款支持證券(MBS),進(jìn)一步購買資產(chǎn),并適當(dāng)執(zhí)行其他政策工具,直到在物價穩(wěn)定的同時實(shí)現(xiàn)就業(yè)明顯改善.
3、美國大選結(jié)果
之前，共和黨總統(tǒng)候選人羅姆尼曾明確表示，一旦當(dāng)選總統(tǒng)，將不會留用伯南克擔(dān)任美聯(lián)儲主席。在QE3推出之后，共和黨多位國會代表更是第一時間作出嚴(yán)詞批評，稱此舉加劇了通脹風(fēng)險，且無法起到刺激經(jīng)濟(jì)的作用。這意味著，QE3的壽命將由大選結(jié)果而定。
總結(jié)：本次QE3的主要目標(biāo)是改善就業(yè)，而制約QE3的主要因素是通脹。目前美國處于較低的通脹水平，短期來看對QE3不會造成障礙。但是，隨后幾個月美國的通脹逐步上行是大概率事件，加之初級產(chǎn)品價格上漲帶來的輸入性通脹因素，如何刺激經(jīng)濟(jì)增加就業(yè)的同時有效控制通脹將是伯南克重點(diǎn)關(guān)注的議題。
